北水淨流入港股創新高 今年以來逾9000億

港股牛皮之際，南向資金淨流入港股步伐有所放緩，惟規模仍逾217億元。今年以來，南向資金累計淨流入金額已突破9,000億元，達到9,008億元，創下歷史新高，反映內地投資者對港股市場的配置需求持續強勁。

中銀國際最新研報指出，隨着港股通機制不斷深化，內地南下資金已成為港股市場重要的增量資金來源，尤其青睞具中資背景且符合新經濟方向的中概股。相較於美股市場，港股被視為更具制度包容性和政策安全感的資本市場，因而形成一定的估值溢價預期。

從成交淨買入金額來看，大型科技股仍是南向資金的配置重點。其中，阿里巴巴（9988）獲淨買入金額最高，達33.39億元，連續4周獲南向資金增持。截至上周五，南向資金持有阿里巴巴港股15.79億股，佔其港股總股數的8.26%，顯示機構及散戶投資者對其長期價值的認可。

除阿里巴巴外，其他科技巨頭亦獲南向資金青睞。騰訊（0700）、小米（1810）及中芯國際（0981）上周淨買入金額均超過10億元，反映市場對科技板塊的信心。其中，騰訊作為港股市場的權重股，持續吸引資金流入；而半導體龍頭中芯國際的強勢表現，也顯示投資者對國產芯片產業的長期看好。

阿里巴巴ADR上周收報118.1港元，較港股升逾1.5%；騰訊ADR收報562.7港元，升0.3%；小米ADR收報51.3港元，升0.15%。

另外，近期港匯頻頻觸及7.85弱方兌換保證，金管局按聯匯機制設計而承接港元沽盤，中銀國際亦發表中國市場報告認為，近期金管局出手接港元的舉對港股影響較小，因這些資金主要風險偏好較低，專注於高息存款，該行看好港股流動性仍然充裕，上月日均成交額達2,629億元，按年增長167%。8月份截至8月6日的日均成交額達2,335億元，仍處於歷史高位。該行預測恒指今年12月底將達到27,500點，相當於今年預測市盈率12.3倍，較過去20年平均預測市盈率溢價5%。