港新股市場勢不可擋 首七月集資領跑全球 生科股最搶眼

香港資本市場迎來強勁反彈，今年以來新股活動呈現爆發式增長。財庫局網誌上表示，繼上半年港股IPO募資1,067億元稱冠全球，最新數據顯示首7個月港股共完成53宗IPO、募資1,279億元，同比飆升逾6倍，已超越過去3年每年的全年集資總額。而港交所月初實施新的新股回補機制及定價方案，新制下首隻招股的銀諾醫藥（2591）昨截飛，傳錄5,364倍超購，有望接棒3月掛牌的蜜雪（2097）（超購5,257倍），成為今年「超購王」第二勁。有分析認為，新制優化定價效率與流動性，進一步鞏固香港作為國際融資平台的競爭力。財庫局局長許正宇亦看好，香港IPO市場下半年良好勢頭將持續。

根據港交所最新發布數據顯示，今年首7個月的港股日均成交金額達2,437億元，按年升124%；首次公開招股集資金額為1,279億元，較去年同期180億元升611%。值得一提的是，在今年首7個月的逾50家新上市公司中，有10家A股公司，總集資額超過800億元，其中不乏寧德時代（3750） 、恒瑞醫藥（1276）等優質內地企業。

許正宇昨在網誌發文表示，本港IPO市場上半年表現冠全球，相信下半年良好勢頭持續，目前正處理逾210宗上市申請。而香港市場表現獲得國際投資者熱切關注，他認為這些成績絕非偶然，而是香港多年來在制度建設、穩健監管與市場改革上的穩步成果，也是政府與市場攜手推進改革創新的有力見證。他特別點出，這輪香港IPO市場的優異表現，並非依賴單一板塊，而是呈現高度多元的產業分布，涵蓋工業、金融、消費、醫療健康、科技、媒體及電訊和新能源等多個領域，反映市場生態既成熟且均衡。

許正宇指，上半年上市所有新股中，有4宗集資額超過50億元；有7宗為「A+H」股，合共籌得約770億元，顯示香港不僅具備支持大型企業上市的廣度與深度，更是內地與國際資本市場間的關鍵橋樑。上市後，這些公司的H股相較於A股的折讓幅度普遍較小，甚至有H股出現溢價，反映國際資金透過香港市場投資這些股票。

今年來，醫療健康企業在港股的表現尤為突出。許正宇指出，香港今年共有10家醫療相關新股成功上市，總集資額達163億元，其中6家透過《上市規則》第18A章渠道上市。事實上，恒生生物科技指數今年升幅有近90%，彰顯創新藥物與高端醫療技術，正成為本港資本市場的新焦點。

與此同時，今年有來自泰國的飲料及食品公司、新加坡的疾病篩查公司，及東南亞一家氧化鋁製造商登陸港股，進一步強化了香港作為國際企業上市地的優勢。許正宇認為，這些企業選擇來港上市，正是看重香港在提升品牌國際形象、拓展國際資本投資及連接內地市場等多方面的重要戰略價值。至於新股基石投資者與機構配售部分，也吸引了來自北美、歐洲、中東等地的長線基金、私募股權、對沖基金及主權財富基金積極參與。散戶也表現踴躍，部分新股錄得多倍超額認購，整體市場氣氛熱烈。

對於港交所（0388）就IPO推行優化措施，瑞銀全球投資銀行部副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國表示，港交所宣布強化IPO價格機制和公開市場要求，無疑將繼續提升香港作為發行人主要上市地之一的吸引力和競爭力，他相信這一修訂會繼續加強全球企業選擇香港作為上市地點。 他亦認為，新修訂的最低40%配售份額也確保上市定價機制及有廣泛和足夠機構投資者參與上市發行，確保穩定的長期後市表現。

瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管諶戈認為，近期內地企業赴港上市升溫，主要受惠香港市場回暖、流動性改善及政策支持。他又指，赴港上市不僅是融資渠道的拓展，更是企業國際化戰略的重要一環，主因港股具國際化優勢，能提升品牌影響力、優化股東結構，並吸引國際長線資金。此外，港股上市條件靈活，利於後續融資及海外併購，助力企業拓展國際業務。